📝 新闻正文
一、两条平行线：DAX新高与就业寒冬
7月24日，德国DAX指数收于25099点，首次站稳25000点大关。推动力来自SAP——这家欧洲最大软件企业季度营收增长9%至98.8亿欧元，云业务增速达22%，股价单日飙升9.15%。但就在同一天，德国工业联合会（BDI）会长格纳（Tanja Gönner）向德新社透露了另一组数据：德国工业每月净流失约1.5万个就业岗位。
这不是两个独立的故事，而是同一个德国经济的一体两面。SAP的云计算和AI业务代表的是新德国——轻资产、高附加值、全球化的数字服务；正在消失的1.5万个月度岗位，大多来自旧德国——汽车装配线、化工厂、机械制造车间。
二、大众的警钟：当“德国制造”开始瘦身
大众汽车的季度财报提供了最直接的数据注脚。第二季度，这家德国工业旗舰的税后利润同比暴跌32.9%，仅为15.4亿欧元，利润率缩水至3.8%。更令人警醒的是后续动作：在已宣布的2030年前削减5万个岗位基础上，大众正在评估额外裁减最高5万个全球岗位，并可能关闭德国四家工厂。
大众并非孤例。巴斯夫（BASF）持续将投资重心转向中国湛江，蒂森克虏伯（Thyssenkrupp）的钢铁部门在寻找买家，博世（Bosch）宣布裁减数千个传统动力总成岗位。德国引以为傲的Mittelstand（中小型隐形冠军企业）同样在承受能源成本、供应链重组和全球需求放缓的三重挤压。
三、此消彼长：谁在赢，谁在输？
DAX站上25000点的真正含义需要拆开来看。SAP一家就贡献了指数的相当部分涨幅——自2024年以来，SAP在DAX中的权重已升至约15%。其他受益者包括西门子能源（受益于全球电网投资）、德国电信（T-Mobile US持续增长）、慕尼黑再保险等金融服务巨头。
但与此同时，DAX中曾经的工业支柱正在暗淡。大众股价较2021年高点腰斩，奔驰和宝马同样承压。化工巨头巴斯夫和科思创面临亚洲竞争对手的价格战。德国经济研究所（IW）的数据显示，2025年德国工业产出较2019年萎缩了约7%，而同期美国增长了约8%，中国增长了约25%。
四、BDI的诊断：竞争力正在流失
格纳的措辞值得逐句分析。她说：“德国失去了竞争力。”这不是悲观预测，而是现状描述。她强调，“在德国和欧洲，每个政治决定前都应审视这个问题：是否有利于企业增强竞争力？”
她具体指出了三大外部压力源：美国的关税政策、中国的“市场扭曲”（Marktverzerrung）、以及国际环境的整体恶化。值得注意的是，BDI代表着约10万家企业、覆盖超过800万雇员——这不是一个利益集团的抱怨，而是德国产业中轴的真实焦虑。
但她同时也试图传递希望。格纳认为，工业史上一直经历着不同的转型，如今人工智能又将引发新的工业革命。“恰恰在工业生产领域，我们有最佳的机遇，”她说，“我们的工业界拥有数据、生产加工程序以及应用方面的能力，这是大型科技企业所不拥有的，也是他们想要获得的。”
五、默茨内阁的动荡背景
德国工业的困境发生在政治层面的微妙时刻。本周，总理默茨推动的内阁改组陷入混乱：交通部长施尼德被口头告知将被解雇，但指定的继任者京茨勒在最后时刻因专业资质问题退出，导致交通部至今没有确定的部长人选。即将卸任的基民盟议会党团主席弗雷将这一混乱归因于“运气不好”。
前总理办公室主任、默克尔时代的核心幕僚阿尔特迈尔公开表达了“震惊和愤怒”，称这种处理方式让“人们对民主制度的信任受到伤害”。政治的不确定性叠加经济的不确定，构成了当前德国最令人担忧的局面。
🎓 深度评论
事实判断：这不是周期性的，是结构性的
每月流失1.5万个工业岗位，放在德国约750万工业就业总盘子中，年化流失率约为2.4%。表面上不是灾难性的，但在一个人口负增长、技能工人短缺的经济体中，这些岗位一旦消失就很难再回来。更重要的是，这些不是被自动化替代的岗位——如果是因为效率提升而消失，企业利润率会上升。事实恰恰相反：大众利润率跌破4%，巴斯夫利润率被压缩。这更像是一场竞争力衰退驱动的产业萎缩。
将德国工业的困境归结为某一届政府的政策失误是偷懒的分析。更深层的原因包括：能源转型带来的结构性成本提升（德国工业电价约为中国的3倍、美国的2倍）、人口老龄化导致的劳动力供给收缩（每年约40万人退出劳动力市场）、以及全球化格局的根本性变化——中国从“世界工厂”进化为“世界工厂+世界市场+世界竞争者”的三重身份。
趋势判断：三条出路，各有利弊
德国工业的出路不外乎三条路径，每条都在进行中：
路径一：向上走——高端化和数字化。SAP就是这条路的最佳案例。从ERP软件到云端AI平台，SAP的成功证明了德国企业在软件和数据领域的全球竞争力。BDI会长的期待——“把工业数据和大科技的需求结合起来”——本质上就是这条路径。但问题是，SAP模式能惠及多少企业？一个博世可以转型做工业物联网平台，但十万家Mittelstand企业中的大多数没有这个资本和技术储备。
路径二：向外走——海外布局。大众在安徽的投资、巴斯夫在湛江的百亿欧元级一体化基地、宝马在沈阳的扩产，都是这条路的典型代表。核心逻辑很简单：在成本低的地方生产、在增长快的地方销售。但这意味着德国的就业和税收将持续净流出。“去工业化”（Deindustrialisierung）正是这种模式的批评者最常用的词汇。
路径三：向内卷——保护主义和补贴。欧盟对中国电动汽车加征反补贴关税、德国对英特尔马格德堡芯片厂提供数十亿欧元补贴，都属于此类。但保护主义短期内可以保住工作岗位，长期却可能延缓必要的结构改革。更何况，在特朗普政府同样挥舞关税大棒、中欧贸易摩擦升级的背景下，保护主义的空间正在收窄。
对中国企业的启示：危中有机
对于关注德国的中国企业而言，当前局面实则提供了几个具体的窗口：
第一，人才窗口。德国工业裁员释放出大量经验丰富的工程师、技术工人和管理人员。中国企业如果在德国设立研发中心或生产基地，现在是用人成本相对合理、人才供给相对充裕的时期。宁德时代在图林根的工厂已经证明了这一点。
第二，并购窗口。德国Mittelstand中的许多家族企业面临代际交接困境——老一辈要退休，子女不愿接手。这些企业往往掌握着细分领域的全球领先技术，估值因宏观经济环境而受压。中国企业的资本和中国的市场规模，可以与德国技术形成互补。但需要审慎：德国和欧盟日益收紧的外国投资审查是最大变量。
第三，供应链窗口。德国工业正在重新审视其供应链布局。从“去风险”到“多元化”，德国企业需要的不是在中国的撤退，而是在亚洲的再平衡。中国供应商如果能在质量认证、交付可靠性、ESG合规方面跑赢东南亚同行，仍然有巨大的切入空间。
但需要清醒认识的是：BDI会长所说的“中国的市场扭曲”并非空穴来风。德国社会对中国的认知正在经历从“机遇之地”到“系统性竞争对手”的转变。中国企业在德国的每一步，都需要在商业逻辑之外，叠加地缘政治风险的对冲策略。
反向思考：DAX与实体经济脱节的教训
德国今天的K型分裂——金融市场繁荣、实体经济承压——其实提供了一面镜子。中国同样面临类似的挑战：当宁德时代和比亚迪的股价飙升时，有多少中小制造企业在能源转型和环保合规的压力下挣扎？当“新质生产力”成为热词时，传统产业的数千万就业如何过渡？
德国经验给出的核心教训是：产业转型不能只靠市场自发出清。政府的角色不是通过保护主义维持旧结构，而是通过教育再培训、基础设施投资、创新生态培育来降低转型的社会成本。德国在这方面的表现并不及格——宽带覆盖率在欧盟垫底、官僚审批流程长达数年、数字化公共服务落后——这些都是“德国病”的深层病因，而不仅仅是工业竞争力下降的症状。
当德国媒体用“当德国还在讨论氢能战略，中国已经建了400座加氢站”这样的标题进行自省时，中国读者不应将其简单理解为“中国赢了”。更准确的理解是：中国正在经历德国曾经历的过程——从追赶者变为被追赶者。如何在高收入阶段维持竞争力、如何在产业升级中保护社会凝聚力，德国今天遇到的每一个问题，都可能是中国明天的预演。
来源：德国之声（DW）| 德新社（DPA）| 2026年7月26日
参考链接：
DW: 德国工业每月流失1.5万就业岗位 — https://www.dw.com/zh/a-78113406
Tagesschau: DAX schließt über 25.000-Punkte-Marke — tagesschau.de
Tagesschau: Frei nennt Chaos bei Regierungsumbildung — tagesschau.de