📝 新闻摘要
欧洲央行在今日货币政策会议上决定维持基准利率在3.25%不变，符合市场预期。欧元区5月通胀率降至2.4%，为2024年以来最低水平，核心通胀率也回落至2.7%。欧央行行长拉加德在新闻发布会表示，通胀回落趋势正在巩固，但服务业价格和工资增长仍然偏高，降息需要更多数据支撑。市场预计欧央行最早可能在9月启动降息周期，但幅度将保持温和。消息公布后，欧元兑美元汇率小幅走强至1.085，德国DAX指数收涨0.8%。
🎓 专家评论
欧央行的按兵不动反映了其货币政策困境：一方面通胀确实在回落，另一方面服务业和劳动力市场的结构性通胀压力尚未消散。对德国而言，高利率环境对制造业投资的抑制作用正在显现——这也是德国政府急于推出数字化补贴和工业脱碳补贴的宏观背景。对于中资企业在欧洲的融资和并购活动而言，欧央行降息周期一旦开启，将降低欧元融资成本并可能推动欧元汇率温和走弱，这将在一定程度上改善中国企业在欧洲投资的财务条件。但需要清醒认识到，即使降息，欧洲利率水平仍将显著高于2022年之前的超宽松时期，廉价资金时代的终结是结构性而非周期性的。
来源：综合分析 | 2026年6月