📝 新闻摘要
德国DAX指数周一收于25139点，重新站上25000点心理关口，当日涨幅为0.62%。在盘中大部分时间里，市场都在25000点附近拉锯，但得益于华尔街的积极走势和持续下跌的油价，德国蓝筹指数最终在尾盘发力。
推动市场上行的核心因素有两个：一是美国与伊朗在瑞士举行的核谈判传出”令人鼓舞的进展”，缓解了市场对中东冲突升级的担忧；二是美国华尔街三大指数同步走高，带动全球风险偏好回升。板块方面，半导体和汽车股表现最为强劲，英飞凌涨幅领跑DAX成分股。
与此同时，欧洲Stoxx 600指数同步收涨0.29%，报631点。德国国债收益率小幅回落，10年期德债收益率降至2.48%，显示市场避险情绪有所降温。不过分析师提醒，DAX虽然重返25000点，但成交量偏小，反弹的可持续性仍有待观察。
🎓 专家评论
DAX重返25000点是一个有趣的市场心理节点。回顾过去一年，DAX在24000-26000区间已震荡了超过12个月，屡次冲击26000点未果，同样也多次在24000附近获得支撑。25000点处于这个箱体的中轴，突破这个位置从技术面来说意义不大，但从心理层面为多头提供了信心。
值得关注的是这轮反弹的驱动力并非来自德国经济基本面的改善。德国IFO商业景气指数最新读数仍在低位徘徊，制造业PMI连续第16个月处于收缩区间。市场上涨更多是”坏消息就是好消息”的逻辑——伊朗和谈降低地缘风险溢价，油价下跌缓解通胀压力，进而为欧洲央行继续降息提供空间。
对中德投资者而言，DAX与中国A股之间存在一种微妙的相关性。当全球风险偏好上升时，两者往往同步受益；但当德国经济数据恶化而中国经济政策发力时，两者可能出现背离。当前德国股市的估值处于历史中位，相比美国科技股的高昂估值具有一定性价比。关注德国市场的中国投资者可重点关注三大板块：受益于降息的房地产和公用事业、受益于能源成本下降的化工和汽车、以及受益于数字化浪潮的工业科技。
来源：Tagesschau / Handelsblatt | 2026年6月23日
